Instrumentet financiare janë Instrumentet financiare të politikës financiare. Letrat me vlerë

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:53

Tregu financiar global është një entitet kompleks që u bindet kryesisht ligjeve dhe parimeve të tij të zhvillimit. Megjithatë, disa nga tiparet e tij themelore janë studiuar prej kohësh dhe janë sjellë në një emërues të përbashkët. Instrumentet financiare nuk bëjnë përjashtim. Ky është një dokument i vërtetë ose një formular elektronik i regjistruar zyrtarisht që mund të përfshijë një lloj marrëveshjeje ligjore.

Në ekonomi, adoptohet një term paksa i ndryshëm. Pra, sipas tij, instrumentet financiare janë një marrëveshje e tillë që siguron krijimin e një aktivi financiar për njërën nga palët e saj, si dhe një detyrim financiar (instrument kapitali) për një pjesëmarrës tjetër. Ata mund të jenë si persona juridikë ashtu edhe individë.

Çfarë është çfarë?

Koncepti i tyre është mjaft i larmishëm. Në përgjithësi pranohet se instrumentet financiarepërfshin:

• Aktiv financiar. Kështu quhet paraja e gatshme, e drejta për ta kërkuar atë në ndonjë situatë, si dhe sigurimi i një instrumenti kapitali ose i ndonjë instrumenti tjetër financiar.
• Detyrim financiar. Prandaj, ky është emri i një marrëveshjeje në të cilën njëra palë mund të kërkojë asetet financiare të një pjesëmarrësi tjetër.
• Instrument i kapitalit neto. Është gjithashtu një marrëveshje që jep të drejtën për të marrë një pjesë të aseteve të organizatës.

Konceptet themelore

Sipas SNK 32, aktivet përfshijnë të gjithë valutën e huaj të një njësie ekonomike, borxhin e klientit, investimet dhe letrat me vlerë. Detyrimet përfshijnë gjithashtu llogaritë e pagueshme nga furnitorët, si dhe të gjitha llojet e tjera të këtij borxhi. Shoqëria është e detyruar të njohë aktivet dhe detyrimet e saj vetëm kur është një nga palët në kontratë (instrument financiar).

Të gjitha këto instrumente financiare bazë vlerësohen vetëm me vlerën e tyre të drejtë. Si rregull, ai njeh vlerën e aktivit të paguar ose detyrimin e firmës.

Rreth vlerës së drejtë

Si të përcaktohet madhësia e kësaj vlere sa më objektive të jetë e mundur? Për këtë përdoret vlera e një transaksioni të tillë, të cilin palët e tjera që janë të vetëdijshme për detyrimet e tregut dhe vlerën e kompanisë janë të gatshme ta bëjnë. Mënyra më e mirë dhe më e lehtë është përdorimi i çmimit të aktiveve financiare në tregjet e lira.

Çfarë të bëni nëse nuk ekziston një mundësi e tillë? Në këtë rast, ju duhet tëpërdorni ndonjë nga metodat e pranuara përgjithësisht të vlerësimit. Thelbi i tyre i përgjithshëm është i njëjtë: merren dy palë që janë të interesuara të bëjnë një transaksion të ngjashëm, pas së cilës llogaritet vlera e mundshme e tij.

Parashikon gjithashtu përdorimin e informacionit të tregut nga palë të pavarura që kanë kryer së fundmi transaksione të ngjashme ose janë interesuar për to, bëhet një analizë objektive e flukseve monetare të skontuara. Është e rëndësishme të përdoret një model i përshtatshëm i çmimit të opsioneve, përndryshe tregu i derivateve nuk do të jetë në gjendje të formojë një vlerë vërtet objektive të aktiveve.

Klasifikimi i aktiveve financiare

Për të thjeshtuar të gjitha vlerësimet e mëvonshme (nëse ka), të gjitha asetet e identifikuara klasifikohen si më poshtë:

• Aktivet që do të vlerësohen me vlerën e drejtë.
• Të gjitha investimet do të mbahen deri në shlyerjen e plotë.
• Llogaritë e arkëtueshme dhe të gjitha huatë e papaguara të mbajtura nga biznesi.
• Të gjitha aktivet financiare që disponohen aktualisht për shitje.

Le t'i hedhim një vështrim më të afërt të gjitha këtyre pozicioneve.

Kredi dhe të arkëtueshme

Si huatë dhe të arkëtueshmet përfshijnë transferimin e mallrave ose parave neto te debitori, me kusht që ky i fundit të mos ketë ndërmend t'ia rishes borxhin palëve të treta. Ato vlerësohen në bazë tëkosto e amortizuar.

Ky kuptohet si çmimi i një instrumenti financiar nga i cili është zbritur shuma e borxhit ose janë fshirë borxhet e këqija (të plota ose të pjesshme). Më shpesh, ajo llogaritet duke përdorur normën efektive të interesit, pasi kjo ju lejon të përcaktoni në mënyrë më të përshtatshme vlerën e një aktivi, edhe nëse kjo e fundit është pjesërisht e zhvlerësuar.

Kjo i bën instrumentet financiare më efikase dhe më fitimprurëse për investitorët e kompanisë.

Aktivet e mbajtura për shitje

Të gjitha aktivet që mund të maten me vlerën e drejtë dhe të mbahen për tregtim mund të klasifikohen si më poshtë:

• Blerë për qëllime rishitjeje në afat të shkurtër.
• Nëse janë pjesë e ndonjë portofoli financiar, i cili sërish synohet të shitet në afat të shkurtër.
• Nëse aktivi është një mjet prodhimi.

Detyrime dhe rregulla për përdorimin e tyre

Asnjë njësi ekonomike nuk lejohet të klasifikojë instrumentet financiare në ose jashtë kategorisë së vlerës së drejtë. Për më tepër, kjo vlen për të gjithë periudhën e pronësisë së instrumentit ose në kohën e lëshimit të tij.

Nëse flasim për investime që mbahen deri në maturim, atëherë ato klasifikohen si aktive me pagesa fikse, si dhe maturimi i tyre. Kjo vlen vetëm për ato investime për të cilat organizata jo vetëm është e përkushtuar, por edhe në gjendjembaj. Nga rruga, letrat me vlerë të borxhit që kanë një normë interesi të ndryshueshme gjithashtu mund të hyjnë në këtë kategori.

Synimi për të mbajtur

Matet si kur blihet aktivi ashtu edhe në çdo datë bilanci. Për më tepër, synimi për të mbajtur aktive vlerësohet sipas kritereve shumë më të rrepta në krahasim me synimin për t'i shitur ato në këtë moment. Fakti është se të gjitha organizatat që bëjnë ndryshe ngrenë dyshime për këshillueshmërinë e bashkëpunimit afatgjatë me to, dhe për këtë arsye mund të konsiderohen automatikisht klientë jo të besueshëm.

E gjithë kjo mund të çojë në formimin e një portofoli të veçantë penaliteti, të gjitha investimet nga të cilat kompania është e detyruar t'i mbajë deri në shlyerjen e tyre të plotë. Të gjitha aktivet e tjera janë rreptësisht të ndaluara të zbatojnë përkufizimin e "të mbajtura deri në maturim" dhe kufizimi mund të zbatohet menjëherë deri në tre vjet pas blerjes. Nëse njësia ekonomike zotëron tashmë këto lloje të instrumenteve të tregut financiar, ato duhet të riklasifikohen si të shitura me vlerën e drejtë dhe të vihen në shitje.

Fitimi ose humbja që rezulton nga aktivitete të tilla duhet të njihet menjëherë në aktive. Vetëm pas (!) skadimit të periudhës së ndalimit, organizata ka të drejtë të caktojë në mënyrë të pavarur konceptin e "mbajtur deri në maturim" për investime ose fonde të tjera. E thënë thjesht, në këtë rast, nuk kryhet një vlerësim i pavarur i instrumenteve financiare. Në rast shkeljeje, kompania mund të shqiptohen penalizime.

Ato mund të shprehen në një ndalim të plotë të investimit në prodhim, si dhe në masa të tjera që, nëse përdoren, do të dëmtojnë seriozisht situatën ekonomike të kompanisë.

Cilat instrumente financiare mund të konsiderohen të blera për shitje me vlerën e drejtë?

Në këtë rast, instrumentet financiare të tregut financiar përfshijnë të gjitha konceptet dhe përkufizimet e mëposhtme:

• Të gjitha detyrimet derivative që në asnjë rrethanë nuk mund të përdoren si instrumente mbrojtës.
• Nëse ato janë marrë për dorëzimin e letrave me vlerë ose aktiveve të tjera në rast se këto të fundit janë marrë me kushtin e pozicioneve "të shkurtra".
• Nëse ato do të ishin marrë me synimin për t'i blerë ato në një të ardhme shumë të afërt.
• Të gjitha angazhimet që mund të përdoren vetëm në bashkëpunim me njëra-tjetrën. Gjithashtu, kërkohen dëshmi për faktin se organizata i ka përdorur ato në të kaluarën dhe si rezultat i veprimeve të tilla ka marrë një fitim.

Të gjitha detyrimet që mendohet se mbahen për tregtim me vlerën e drejtë duhet të shfaqen menjëherë në llogaritjen e mëtejshme të të gjitha fitimeve dhe humbjeve të kompanisë për një periudhë të caktuar. Të gjitha instrumentet e tjera të tregut financiar mund të maten me kosto të amortizuar, me një përjashtim. Këto janë ato detyrime që lindën gjatë periudhës kur aktivi financiar nuk mund të njihet si "i shitur me vlerën e drejtë" dheduhet të përdoret në të ardhmen.

Në këtë rast, një detyrim i tillë duhet të vlerësohet duke marrë parasysh kushtet e mëposhtme:

• Nëse është një kombinim i të drejtave dhe detyrimeve që njësia ekonomike ka mbajtur nga pronari i mëparshëm, i matur më parë me koston e amortizuar.
• Nëse është matur më parë me vlerën e drejtë, por i është transferuar organizatës me disa kushte të veçanta.
• Nëse detyrimi është një marrëveshje me një bankë për të dhënë një kredi nën normat e tregut.

Në këtë rast, duhet të vlerësohet me vlerën më të lartë të treguesve të mëposhtëm:

• Shuma e përcaktuar në përputhje të plotë me SNK 37 Provizionet, Detyrimet Kontingjente dhe Aktivet Kontingjente.
• Shuma e njohur fillimisht e vlerës së drejtë, edhe me koston e amortizimit të zbritur paraprakisht.

Klasifikimi i konceptit

Sot, ekonomistët thonë se të gjitha instrumentet financiare mund të ndahen saktësisht në dy kategori të mëdha. Në rastin e parë, këto dokumente duhet të bazohen në kapitalin real, duke dhënë posedim të disa aktiveve (për shembull, aksione), ose përfaqësojnë detyrime borxhi të një shoqërie ndaj tjetrës. Në këtë rast lëshohen obligacione. Megjithatë, më shpesh të gjitha ato konsiderohen në një kontekst të vetëm, pasi tregjet financiare dhe instrumentet financiare në këtë aspekt praktikisht nuk mund të ndahen.

Seciliinstrumenti shihet më së miri në kontekstin e një "njësie" të kapitalit monetar. Për më tepër, çdo element ka veçoritë e veta unike, strukturën dhe kushtet e përdorimit. Është shumëllojshmëria e tyre e madhe që siguron lëvizjen e shpejtë të kapitalit në tregun financiar global dhe zhvillimin e mëtejshëm të tij. Vitet e fundit, tregu i instrumenteve financiare është zhvilluar në mënyrë më aktive, aq më premtuese janë hapur drejtimet e shitjeve për prodhuesit në Azinë Juglindore.

Dhe tani le të shohim një nga llojet e letrave me vlerë që përfshin konceptin e "instrumenteve financiare". Këto janë aksione. Ka varietete të thjeshta dhe të privilegjuara.

stoqet e zakonshme

Ata jo vetëm që japin të drejtën e votës në kompani, por gjithashtu i lejojnë mbajtësit të marrë një pjesë të fitimeve nga e gjithë organizata. Sigurisht, kjo shumëllojshmëri nuk është vetëm më e zakonshme në të gjithë tregun financiar, por edhe më interesante për investitorët. Këto letra me vlerë janë një instrument i qëndrueshëm dhe i gjithanshëm, dhe për këtë arsye vlera e tyre formohet nën ndikimin e faktorëve normalë të tregut. Të gjitha tregjet e aksioneve lejojnë jo vetëm blerjen e tyre direkt, por edhe fitimin duke përdorur shërbimet e ndërmjetësve ose kompanive të brokerimit.

Disa përfitime vijnë ekskluzivisht nga këto instrumente të politikës financiare. Për shembull, e drejta e votës, të cilën shumë e trajtojnë me përbuzje, ju lejon të loboni për promovimin e kandidatëve tuaj në Bordin e Drejtorëve të kompanisë, dhe ky është një mjet jashtëzakonisht i rëndësishëm jo vetëm për ekonominë, por edhepolitika.

Ndër të tjera, shuma e dividentëve në aksionet klasike varet drejtpërdrejt nga përfitimi i kompanisë. Pasi të keni investuar me sukses, jo vetëm që do të merrni një levë të caktuar, por edhe një fitim solid. Sigurisht, nuk duhet harruar drejtpërdrejt për rritjen e vlerës së tyre. Kjo ndodh kur gjendja ekonomike e ndërmarrjes përmirësohet në mënyrë dramatike. Megjithatë, vlera e aksioneve të zakonshme gjithashtu mund të bjerë ndjeshëm, duke rezultuar në humbje për investitorët.

aksione të preferuara

Kjo është një klasë letrash me vlerë që ofron të drejta të zgjeruara për të marrë dividentë dhe fitime nga shitja. Për më tepër, pronarët e tyre marrin dividentë më shpejt se pronarët e aksioneve të zakonshme. Në të njëjtën kohë, nuk duhet harruar se mbajtësit e letrave me vlerë të tilla nuk kanë të drejtë vote, dhe për këtë arsye ata nuk mund të ndikojnë drejtpërdrejt në menaxhimin e ndërmarrjes. Këto janë instrumente financiare të politikës financiare që kanë një gamë shumë të kufizuar të përdorimit real.

Në përgjithësi, lista e saktë e avantazheve që japin aksionet e preferuara varet rreptësisht nga karakteristikat e një kompanie të caktuar. Vetë thelbi i këtij lloj instrumenti financiar është se këto aksione kombinojnë karakteristikat e instrumenteve të borxhit (si në rastin e obligacioneve, ka një përqindje fikse mbi dividentët), si dhe instrumentet pronësore. Kjo rrethanë e fundit tregon se këto lloj instrumentesh financiare ju lejojnë të merrni të ardhura tashmë për shkak të rritjes së tregut të vlerës së vetë aksioneve, të cilat as nuk duhet të shiten.

Sigurisht, ato kanë avantazhet dhe disavantazhet e tyre. Avantazhi është e drejta e zgjeruar për të marrë fitime dhe dividentë. Përveç kësaj, ju nuk keni një votë dhe vlera e aksioneve të preferuara rritet shumë më ngadalë se çmimi i aksioneve të zakonshme.

Kështu, instrumentet financiare janë një mjet i fuqishëm si për të bërë një fitim ashtu edhe për të ndikuar mbi ndërmarrjet.