Pse rubla po forcohet: veçori, fakte interesante dhe arsye të mundshme

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:40

Pas nënçmimit të shpejtë të rublës në vitin 2014, i cili arriti kulmin në fund të vitit, kursi i këmbimit ra lehtë dhe u stabilizua në të njëjtin nivel. Dhe në vitin 2016 ka pasur një tendencë të qëndrueshme të forcimit të monedhës kombëtare, e cila u bë më e theksuar këtë vit. Logjikisht, forcimi i monedhës kombëtare është një tregues i rimëkëmbjes së ekonomisë së vendit. Çmimet në dyqane duhet të ulen, gjë që është e rëndësishme për popullatën. Por në fakt, gjithçka nuk është plotësisht ashtu. Pse po forcohet rubla nëse nuk ka rritje ekonomike? Sa e mirë apo e keqe është kjo?

varësia e kursit të këmbimit nga kostoja e naftës

Një nga shpjegimet më të zakonshme pse rubla po rritet është rritja e çmimit të naftës. Një pjesë e madhe e buxhetit të vendit formohet nga fondet nga shitja e naftës në vende të tjera. Prandaj, monedha kombëtare është e ndjeshme ndaj luhatjeve të vlerës së saj. Nëse bëhet më e lirë, tregon rublabie, nëse rritet në çmim - rubla forcon pozicionin e saj në marrëdhëniet me euron dhe dollarin.

A është Rosneft fajtor?

Analistët e Sberbank CIB thanë se një nga arsyet pse rubla po forcohet ishte një marrëveshje për shitjen e një aksioni në gjigantin e naftës Rosneft kompanive të huaja. Fluksi i valutës së huaj në vend provokoi forcimin e rublës. Ndoshta një deklaratë e tillë nuk do t'i habisë qytetarët e zakonshëm që nuk imagjinojnë shkallën e tregut të këmbimit valutor dhe shumën e transaksionit. Ekspertët thonë se të ardhurat nga blerja e aksioneve të kompanisë së naftës janë aq të parëndësishme sa nuk mund të ndikojnë në ndryshimin e kursit të këmbimit.

Furnizimi i kapitalit spekulativ

Sipas disa ekspertëve, përdorimi i një prej strategjive për të fituar para në tregun e këmbimit valutor, i quajtur tregtia e këmbimit, është shpjegimi më i mundshëm përse rubla po forcohet. Skema me të cilën punojnë investitorët është mjaft e thjeshtë. Ato merren hua në vendet ku bankat japin hua me norma të ulëta interesi. Me këto para shkojnë në një vend me normë të lartë, blejnë monedhën vendase, pastaj e investojnë në letra me vlerë të të njëjtit vend. Pas njëfarë kohe, investitori i rishit letrat me vlerë ose pret derisa ato të blihen. Më pas ai shet monedhën vendase dhe blen atë që i duhet për të shlyer kredinë dhe e kthen atë.

Një skemë kaq e thjeshtë bën të mundur marrjen e të ardhurave të mira, por në një periudhë stabiliteti. Kursi i këmbimit është shumëi ndjeshëm dhe mund të ndryshojë shumë për shkak të disa lajmeve. Prandaj, transaksione të tilla nuk mund të klasifikohen si pa rrezik.

Por me një kurs këmbimi të qëndrueshëm të rublës, nëse investitori zgjodhi Rusinë, ai përsëri fiton. Me rritjen e kësaj monedhe fillon të rritet edhe fitimi potencial, i cili bëhet tërheqës edhe për investitorët e tjerë. Meqenëse monedha kryesore me të cilën vijnë sipërmarrësit e përfshirë në tregtinë e transportit është dollari, injeksioni i tyre domethënës e forcon edhe më shumë rublën. Kjo është arsyeja pse rubla po forcohet kundrejt dollarit.

Spekulime të tilla bëhen aq tërheqëse me një kurs të lartë këmbimi të monedhës kombëtare dhe një normë të lartë interesi. Ndërsa vlera e monedhës dhe/ose norma e interesit bie, lojtarët fillojnë të mbyllin marrëveshje të tilla.

Rritja e mprehtë e normës bazë dhe ngrirja e saj afatgjatë në një nivel të lartë tërhoqi spekulatorët, të cilët ndihmuan në forcimin e rublës.

Rreziku i tregtisë së transportit

Investitorët po largohen gradualisht nga tregjet që po bëhen jointeresante për fitime. Secila prej tyre ka parametrat e vet. Prania e një sasie të madhe kapitali spekulativ shpjegon lehtësisht pse rubla po forcohet. Ana e kundërt është një mbyllje e mprehtë e pozicioneve të numrit dërrmues të investitorëve. Arsyeja mund të jetë çdo situatë në të cilën monedha vendase fillon të bjerë ndjeshëm në çmim. Çfarë mund të shkaktojë panik dhe rritje të kërkesës për monedhat evropiane dhe amerikane. Nëse në një situatë të tillë norma bazë rritet ndjeshëm, atëherë pothuajse të gjithë spekulatorët do të përpiqen të heqin qafe rubla, gjë që do të çojë në një rritje shumë të mprehtë të çmimit.valutat e tjera dhe zhvlerësimi i atij kombëtar. Disa analistë priren të besojnë se kjo është ajo që ndodhi në dhjetor 2014. Dhe kjo situatë mund të ndodhë përsëri.

Pse buxheti përfiton nga një monedhë e dobët kombëtare

Për shkak të specifikave të buxhetit rus, i cili konsiston në faktin se zërat kryesorë të të ardhurave dhe shpenzimeve formohen në monedha të ndryshme, lind një situatë e çuditshme. Një monedhë e fortë kombëtare nuk është absolutisht e nevojshme. Shteti fiton nga shitjet e eksportit të energjisë, metalit, drurit dhe lëndëve të tjera të para. Për ta, blerësit paguajnë në dollarë. Në të njëjtën kohë, shumica e shpenzimeve bëhen në rubla. Prandaj, sa më e zhvlerësuar rubla, aq më shumë mund të merret kjo monedhë në qarkullimin e brendshëm. Kjo është arsyeja pse është keq kur rubla forcohet. Për të shlyer deficitin buxhetor, zhvlerësimi i monedhës kombëtare do të bëhet një nga mjetet.

Reagimi i çmimit

Me një forcim të vazhdueshëm të monedhës kombëtare, çmimet në dyqane duhet të bien. Por kjo praktikisht nuk vërehet. Ka disa arsye për këtë. Një prej tyre është se produktet blihen në grupe të caktuara me çmimet në fuqi në momentin e blerjes. Afati i zbatimit të tij nga magazina varet nga specifikat. Nëse është një produkt me jetëgjatësi të shkurtër, periudha e qarkullimit të të cilit është shumë e shkurtër, atëherë ai mund të bjerë në çmim mjaft shpejt.

Një arsye tjetër pse rubla forcohet ndërsa çmimet rriten ose qëndrojnë të njëjta është mungesa e besimitsipërmarrësit se forcimi i monedhës kombëtare është afatgjatë. Për të krijuar një jastëk të caktuar financiar, çmimet mbeten në të njëjtin nivel.

Vetë kostoja e mallrave përfshin disa komponentë dhe është e pamundur të thuhet se kur vlera e monedhës ndryshon (në një drejtim ose në një tjetër), çmimet do të reagojnë në mënyrë të ngjashme.

Për shembull, një rritje e akcizës do të ndikojë në rritjen e çmimit të disa kategorive të mallrave, pavarësisht nga kursi i këmbimit. Rritja e kostos së shërbimeve logjistike dhe rritja e kostos së benzinës pengojnë gjithashtu uljen e kostos së mallrave për konsumatorët fundorë.

Perspektivat

Shumica e analistëve priren të besojnë se arsyet pse rubla po forcohet janë të përkohshme, pasi një monedhë e fortë kombëtare me një buxhet deficit nuk është me interes për autoritetet. Është mjaft e vështirë të thuhet se sa e kontrolluar dhe sa do të zhvlerësohet monedha. Një problem tjetër është se ekonomia e vendit është shumë e varur nga kostoja e naftës dhe gazit dhe vëllimi i shitjeve të tyre. Këta faktorë mund të ndikojnë gjithashtu në kursin e këmbimit të rublës. Dhe si në drejtim pozitiv ashtu edhe në atë negativ. Sektori real i ekonomisë është shumë dobët i zhvilluar.

Rritja reale ekonomike në afat të shkurtër nuk pritet. Përveç kësaj, qasja në investime të jashtme është shumë e kufizuar. Në një situatë të tillë, bëhet e qartë pse rubla nuk lejohet të forcohet. Prandaj, tendenca aktuale nuk do të zgjasë shumë.