Ndërhyrja e Bankës Qendrore. Ndërhyrja në valutë: përkufizimi, mekanizmi

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:52

Sot, në shumë vende të botës po ndiqet një politikë e një kursi të kontrolluar të këmbimit të monedhës kombëtare, për të cilën bankat qendrore shtetërore kryejnë të ashtuquajturat ndërhyrje në valutë, të optimizuara për një vlerë të caktuar prej monedhën vendase. Në fund të fundit, duke e lënë kursin e monedhës kombëtare të luhatet lirisht, mund të keni probleme në ekonomi. Cila është ndërhyrja valutore e Bankës Qendrore dhe si kryhet - kjo duhet kuptuar më në detaje.

Përkufizimi i ndërhyrjes

Ndërhyrja në monedhë është një transaksion i njëhershëm për blerjen ose shitjen e valutës së huaj, i kryer në Federatën Ruse nga Banka e Rusisë. Në të njëjtën kohë, vëllimet e ndërhyrjeve në valutë janë zakonisht mjaft të mëdha. Qëllimi i tyre është të rregullojnë kursin e këmbimit të monedhës kombëtare në interes të shtetit. Në thelb, veprime të tilla zbatohen për të forcuar monedhën kombëtare, por ndonjëherë mund të synojnë edhe dobësimin e saj.

Transaksione të tilla mund të ndikojnë ndjeshëm si në tregun valutor në tërësi, ashtu edhe në kursin e këmbimit të një njësie të caktuar monetare. Ndërhyrjet në monedhëjanë iniciuar nga Banka Qendrore e vendit dhe, në përgjithësi, janë metoda kryesore e zhvillimit të politikës monetare. Gjithashtu, rregullimi i marrëdhënieve valutore, veçanërisht kur bëhet fjalë për vendet e botës së tretë, bëhet bashkërisht me anëtarët e tjerë të FMN-së. Bankat dhe thesaret janë të përfshira në ngjarje të tilla, dhe manipulimet kryhen jo vetëm me monedhat, por edhe me metalet e çmuara, veçanërisht me arin. Ndërhyrja në valutë e Bankës Qendrore kryhet ekskluzivisht me marrëveshje paraprake dhe kryhet brenda kushteve specifike, të paracaktuara.

Mekanizmat për rritjen dhe zhvlerësimin e monedhës kombëtare

Në fakt, mekanizmi i rregullimit të kursit të këmbimit të monedhës kombëtare është shumë i thjeshtë dhe është ndërtuar mbi bazën e parimit të "ofertës dhe kërkesës". Nëse është e nevojshme të rritet kostoja e parasë vendase, Banka Qendrore e vendit fillon të shesë në mënyrë aktive kartëmonedhat e huaja (kryesisht dollarin), ndërkohë që mund të përdoret çdo monedhë tjetër e konvertueshme. Kështu, ndërhyrja e Bankës Qendrore çon në një mbibollëk (rritje të ofertës) të valutës në tregun financiar. Në të njëjtën kohë, Banka Qendrore po blen monedhën kombëtare, e cila krijon kërkesë shtesë për të, e cila mund të bëjë që kursi i këmbimit të rritet edhe më shpejt.

Ndërhyrja valutore e Bankës Qendrore kryhet pikërisht në mënyrë të kundërt, duke synuar dobësimin e kursit të këmbimit të monedhës kombëtare, e cila po shitet aktivisht, duke mos lejuar rritjen e vlerës së saj. Blerja e kartëmonedhave të huaja çon në tomungesë artificiale në tregun e brendshëm.

Llojet e ndërhyrjeve në monedhë

Vlen të përmendet se ndërhyrja e Bankës Qendrore nuk nënkupton gjithmonë blerjen dhe shitjen e një sasie të madhe monedhe, herë pas here mund të kryhet një procedurë fiktive, ndonjëherë quhet verbale. Në raste të tilla, Banka Qendrore nis një lloj thashethemesh apo “rosë”, si rezultat i së cilës situata në tregun valutor mund të ndryshojë dukshëm. Ndonjëherë ndërhyrja fiktive përdoret për të rritur efektin e ndërhyrjes reale në valutë. Gjithashtu shumë shpesh disa banka mund të bashkojnë forcat për të arritur rezultatin e dëshiruar.

Praktika tregon se ndërhyrja verbale përdoret nga bankat qendrore shumë më shpesh sesa ajo reale. Faktori surprizë luan një rol të madh në raste të tilla. Në çdo rast, ndërhyrja e Bankës Qendrore, që synon forcimin e tendencës aktuale në tregun valutor, zakonisht rezulton më e suksesshme se manipulimi, qëllimi i të cilit është ta kthejë atë në drejtim të kundërt.

Ndërhyrja në monedhë në shembullin e Japonisë

Historia njeh shumë raste manipulimesh në tregun valutor. Për shembull, në vitin 2011, për shkak të vështirësive në ekonomitë e Shteteve të Bashkuara dhe Bashkimit Evropian, Japonisë iu desh të rregullonte kursin e këmbimit të monedhës kombëtare dhe autoritetet e vendit u detyruan ta ulnin atë. Ministri i Financave i Japonisë tha se spekulimet në tregun valutor shkaktuan mbivlerësimin e jenit ndaj kartëmonedhave të huaja dhe kjo gjendje nuk korrespondon me gjendjen e ekonomisë së vendit. më pasU vendos që të rregullohej kursi i këmbimit të jenit së bashku me Bankën Qendrore të vendeve perëndimore, për të cilat Japonia bëri disa transaksione të mëdha për të blerë valutë të huaj. Futja e triliona jenëve në tregun valutor ndihmoi në uljen e normës së tij me 2% dhe balancimin e ekonomisë.

Përdorimi i levës financiare në Rusi

Një shembull i gjallë i përdorimit të levës financiare në Rusi mund të vërehet që nga viti 1995. Deri në atë moment, Banka Qendrore shiste valutë të huaj për të rregulluar kursin e këmbimit të rublës dhe në korrik 1995 u prezantua parimi i korridorit të monedhës, sipas të cilit vlera e monedhës kombëtare duhet të ruhet brenda kufijve të vendosur dhe për një kohë të caktuar. periudhë kohore. Megjithatë, ndryshimet në ekonominë botërore deri në vitin 2008 e bënë të paefektshëm këtë model të politikës monetare, pas së cilës u prezantua një korridor me dy monedhë. Në këtë rast, kursi i këmbimit të rublës u rregullua në bazë të raportit të tij me dollarin dhe euron. Në një mënyrë apo tjetër, Banka Qendrore kryen ndërhyrje në valutë, duke ndjekur këtë politikë monetare.

Ngjarjet e viteve 2014-2015 ndikuan në frytshmërinë e ndërhyrjeve valutore të kryera nga Banka Qendrore e Rusisë, ndaj manipulimet e fundit të saj nuk dhanë rezultatin e dëshiruar. Rënia e çmimeve të naftës, reduktimi që rezulton në rezervat e bankës qendrore dhe mospërputhja e buxhetit përfundimisht e bëjnë ndërhyrjen në valutë të paarsyeshme dhe të pakuptimtë.

Një alternativë ndaj kursit të menaxhuar të këmbimit

Sot Rusia është kryesisht e varur nga eksporti i hidrokarbureve, gjë që pengon rritjen e monedhës kombëtare. Prandaj, levave të tilla financiare si ndërhyrjaBanka Qendrore, me ndihmën e së cilës dollari dhe euro derdhen sistematikisht në treg, është thjesht e nevojshme për ekonominë e vendit. Megjithatë, në dritën e ngjarjeve të fundit, kur ndërhyrja e Bankës Qendrore pushoi së ndihmuari në kontrollin e vlerës së monedhës kombëtare, nga 10 nëntori 2014, u krye kalimi në një kurs këmbimi të luhatshëm të rublës. Tani ndërhyrjet në valutë kryhen vetëm në raste të jashtëzakonshme.

Ndoshta ky artikull i jep një përgjigje shteruese pyetjes se cila është ndërhyrja e Bankës Qendrore në këmbim valutor, ndaj do të ishte e panevojshme të futeshim më thellë në ndërlikimet e instrumenteve financiare.