Instrumentet e tregut të parasë: llojet, karakteristikat dhe operacionet

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:45

Tregu i parasë është një sistem shumë kompleks dhe i përhapur. Kuptimi i thelbit ndihmon njohjen me mjetet e tij. Nga ana tjetër, ato janë gjithashtu shumë të ndryshme, kanë karakteristikat e tyre. Në artikull do të analizojmë shkurtimisht instrumentet e tregut të parasë dhe klasifikimin e tyre. Le t'i japim secilit një përshkrim të shkurtër.

Përkufizim

Instrumentet e tregut të parasë janë objekte të caktuara investimi që mund të sjellin të ardhura aktuale. Veçori - në tregun sekondar, është e lehtë t'i paguash ato përpara afatit.

Ka dy klasifikime të instrumenteve të tregut të parasë në botën financiare:

• Me kërkesë. Këto janë letra me vlerë të tregtueshme, si dhe depozita.
• Sipas të ardhurave. Dy grupe - instrumente të ardhurash dhe kuponësh.

Klasifikimi

Të gjitha instrumentet e tregut të parasë ndahen në tre kategori të gjera:

• Letra tregtare.
• Depozita.
• Derivat.

Secila nga kategoritë e këtyre instrumenteve financiare ka të sajënndarje.

Depozitat në tregun e parasë - instrumentet e tij kupon. Kategoria përfshin sa më poshtë:

• Certifikatat e Depozitës.
• marrëveshje riblerje.

Letrat e tregtimit janë tashmë instrumente zbritjeje. Brenda kësaj kategorie, është zakon të theksohen sa vijon:

• Letra komerciale.
• Bono thesari.
• Pranimet e bankierit (kambali).

Grupi më i shumtë i instrumenteve financiare janë derivatet. Kjo përfshin sa vijon:

• Marrëveshjet për normën e ardhshme të interesit.
• Shkëmbim interesi.
• Të ardhmes me interes.
• Opsioni i interesit. Brenda tij, ndahet një opsion shtesë për këmbimet e normave të interesit, një opsion për marrëveshjet e ardhshme të normave të interesit, një opsion për të ardhmen e normave të interesit.

Por vlen të theksohet se nëse swapcionet dhe shkëmbimet e normave të interesit qarkullojnë në tregjet financiare për më shumë se një vit, atëherë ato tashmë mund t'i atribuohen detyrimeve të borxhit.

Mjete të kthyeshme

Le të kalojmë te karakteristikat e instrumenteve të tregut të parasë. Grupi qarkullues këtu mund të shitet dhe të blihet në tregjet dytësore. Përveç kësaj, ai ka karakteristikat e mëposhtme dalluese:

• Vlera kryesore fikse (ose vlera nominale).
• Një datë specifike maturimi në të cilën zotëruesi është i garantuar të marrë principalin ose vlerën nominale.
• Interesi fiks që mund të paguhet si në maturim ashtu edhegjatë gjithë periudhës. E njëjta normë interesi do të fiksohet në momentin e emetimit të letrës me vlerë.

Të ardhurat nga instrumentet e tregtueshme janë të lehta për t'u llogaritur paraprakisht, pasi kushtet e kontratës mbeten të pandryshuara.

Nga këtu, instrumentet monetare qarkulluese në tregun e letrave me vlerë mund të pajisen me karakteristikat e mëposhtme:

• Çdo instrument këtu ka të ardhura të njohura. Pavarësisht nga frekuenca e pagesave, arkëtimet e ardhshme të parave të gatshme zbriten.
• Sa më e lartë të jetë norma e interesit, aq më e ulët është vlera e tregut, çmimi aktual i një instrumenti të tillë.

Mjetet e zbritjes

Cili është ndryshimi midis transaksioneve me instrumente të këtij lloji të tregut të parasë? Për to nuk do të merrni një pagesë të qartë interesi. Në vend të kësaj, këto instrumente prodhohen dhe shiten me zbritje. Me fjalë të tjera, nën vlerën e saj nominale. Ky zbritje në tregun financiar konsiderohet si një lloj alternativë ndaj pagesës së interesit. Në fakt, kjo është diferenca midis çmimit të instrumentit kur është blerë dhe kur maturohet, tashmë në vlerën nominale.

Tri lloje zbritjesh do të qarkullojnë në tregjet e parasë:

• Kambial.
• Letër komerciale.
• bono thesari.

Kuotimi i tyre përcaktohet në bazë të një zbritjeje kundrejt vlerës nominale (çmimi përfundimtar i instrumentit në momentin e shlyerjes së tij). Kjo traditë daton që nga koha kur u shfaqën kambialet e para. Tregu më i madh i zbritjeveinstrumentet për sot janë SHBA.

Derivate

Emri i dytë për derivatet është derivatet. Ky është emri i kontratave të së ardhmes për shitjen, blerjen ose shkëmbimin e derivativëve në një datë të caktuar dhe me një çmim të rënë dakord paraprakisht.

Në tregjet e parasë sot, një sërë instrumentesh që lidhen me normat e interesit janë të zakonshme. Çfarë vlen për ta? Shkëmbimet dhe opsionet e normave të interesit, të ardhmes, marrëveshjet e ardhshme të normave të interesit. Disa prej tyre do t'i shikojmë në detaje më poshtë.

Instrumentet me interes

Tani kategoria tjetër. Interesi (ose kupon) - një nga instrumentet kryesore të tregut të parasë. Sipas tyre, kreditori (mbajtësi) merr pagesa të caktuara interesi gjatë gjithë jetës së instrumenteve.

Çfarë është në këtë kategori? Ekzistojnë tre lloje mjetesh:

• I pazbatueshëm. Këto janë depozita të tregut të parasë.
• Konvertuesit. Certifikatat e depozitave nënkuptohen.
• Një lloj i veçantë instrumentesh të tregtueshëm spikat si marrëveshje riblerje.

Dhe tani le t'i hedhim një vështrim më të afërt secilit prej instrumenteve dhe pjesëmarrësve kryesorë në tregun e parasë.

Depozita

Depozitat, nga ana tjetër, ndahen në dy kategori:

• Urgjente. Ka një normë interesi dhe kohëzgjatje fikse.
• Me kërkesë. Prandaj, depozita paguhet vetëm sipas kërkesës. Këtu norma e interesit mund të ndryshojë.

Për depozitiminstrumentet, normat e tregut anglez (Londër) janë më të rëndësishme:

• LIBOR - kështu quhet norma e ofertës në tregun ndërbankar të depozitave në Londër. Sipas tij, banka mund të ofrojë para dhe t'i ngarkojë ato për një kredi.
• LIBID - në tregun ndërbankar të depozitave të kryeqytetit të Britanisë së Madhe, ky është emri i normës së blerësit. Sipas saj, banka “blen” para ose i jep si kredi.

Certifikata

Instrumentet e tregut të parasë përfshijnë edhe certifikatat e depozitave. Ky është emri i letrave me vlerë të tregtueshme, që tregon praninë në një bankë (ose institucion tjetër financiar) të një depozite me një periudhë të qartë ruajtjeje dhe një normë interesi fikse. Mund të jetë gjithashtu një letër që konfirmon borxhin e huamarrësit, me një kupon fiks.

Shumica e certifikatave të depozitave të lëshuara nga bankat janë letra me vlerë të transferueshme te prurësi. Me fjalë të tjera, ata do t'i përkasin atij në duart e të cilit janë.

Si ndryshon një depozitë e rregullt nga certifikatat e ngjashme? Ka dy shenja:

• Depozita është një dokument i patregtueshëm me afat të caktuar.
• Certifikata e Depozitës është tashmë një dokument qarkullues me afat të caktuar. Me fjalë të tjera, mund të shitet dhe të blihet.

transaksione REPO

Transaksionet REPO janë të ashtuquajturat marrëveshje riblerjeje. Ky është emri i një kredie të siguruar nga letrat me vlerë të qeverisë. Është e detyrueshme të përcaktohet shitja e letrave me vlerë dhe kushtet e tyreriblerje tashmë me një çmim më të lartë. Diferenca në kosto do të jetë pagesa për kredinë e marrë.

Bono thesari

Le të shqyrtojmë tani qarkullimin e faturave si një instrument të tregut të parasë.

Një bono thesari është një kambial afatshkurtër i negociueshëm i lëshuar nga qeveria për të financuar programe të caktuara qeveritare.

Për shembull, Programi i Rezervës Federale, që vepron në emër të Qeverisë së Shteteve të Bashkuara, zakonisht shet bono thesari 13 dhe 36 javë çdo të hënë (dorëzimi të enjten). Në të njëjtën kohë, bonot e thesarit të vlefshme për 52 javë dorëzohen në ankand një herë në muaj.

Një sistem i ngjashëm po funksionon me sukses në MB. Aty faturat dorëzohen në ankand për një periudhë prej 91 dhe 182 ditësh. Sipas statistikave, zotëruesit kryesorë të tyre janë shtëpitë e kontabilitetit. Ndërmjetësuesit ndërmjet bankave tregtare të shtetit dhe Bankës së Anglisë.

Kambial

Emri i dytë i zakonshëm është pranimi i bankës. Ekziston edhe emri "faturë tregtare". Instrumentet përdoren gjerësisht për financimin shtesë të tregtisë ndërkombëtare.

Kambial tregtar - një urdhër për t'i paguar një shumë të caktuar parash mbajtësit të saj në një periudhë të përcaktuar rreptësisht ose sipas kërkesës. Prandaj, ekzistojnë dy lloje të pranimeve tregtare - një draft kohor me një periudhë fikse pagese dhe një instrument kërkese. Një nga dokumentet më të thjeshta të borxhit afatshkurtër qëlëshuar për transaksione tregtare.

Çfarë do të jetë atëherë pranimi i një bankieri, drafti i një bankieri? Kjo është një kambial, i cili lëshohet nga një bankë tregtare dhe pranohet prej saj. Bëhet i negociueshëm pas pranimit.

Letër komercial

Letra tregtare quhen fatura të thjeshta afatshkurtëra të pasigurta me një afat të caktuar dhe për një shumë të caktuar. Këto janë aktive të transferueshme financiare nga bartësi.

Zakonisht lëshohet për deri në 270 ditë nga organizata të ndryshme të mëdha. Ky është një lloj kundërpeshimi ndaj kambialeve dhe kredive nga bankat.

Vlen të theksohet se letra tregtare nuk ka kolateralin e vet. Kjo do të thotë, kur merr një vendim të përgjegjshëm për të blerë një instrument të tillë, një investitor mund të fokusohet vetëm në reputacionin e emetuesit. Kjo është edhe arsyeja pse letrat komerciale lëshohen vetëm nga kompani të mëdha me vlerësime të larta.

Marrëveshjet për normat e interesit në të ardhmen

Ata janë vetë derivate të kërkuar në tregjet e derivateve OTC. Kështu quhet kontrata e lidhur mes dy palëve, e cila fikson normën mbi vlerën e kredisë ose depozitës së ardhshme. Për këtë të fundit, duhet të jetë e detyrueshme:

• Valuta dhe shuma.
• Maturity.
• Koha për hua ose depozitë.

Për rrjedhojë, palët së pari bien dakord për normën e interesit të transaksionit të ardhshëm. Pastaj kompensoni ndryshimin ekzistues midisnorma reale dhe e rënë dakord në fillim të periudhës së rënë dakord. Shuma e principalit të marrëveshjes nuk do të sigurohet pasi nuk ka huazim apo huamarrje aktuale.

Marrëveshja e normës së interesit përcaktohet vetëm me dy shifra. Për shembull:

• 1 x 4. Fillon pas një muaji. Ka një afat prej 3 muajsh (4 - 1=3).
• 3 x 6. Fillon pas tre muajsh. Ka një afat prej 3 muajsh (6 - 3=3).

Të ardhmes me interes

Të ardhmes së interesit bazohen në instrumente vlera e të cilave varet nga normat e interesit. Për shembull, depozitat 3-mujore.

Të ardhmes me norma interesi janë transaksione të ardhshme me kushte standarde dhe madhësi kontratash. Aktivi bazë për llojet afatshkurtra janë depozitat në monedhën euro. Llogaritur ose me çmimin e transaksionit të fundit, ose me çmimin e shlyerjes.

Për sa i përket kontratave të së ardhmes me norma interesi afatgjatë, ato llogariten me koston e obligacioneve të qeverisë, letrave me vlerë kupon me kushte të përcaktuara nga bursa.

Shkëmbim interesi

Një shkëmbim i normave të interesit është një transaksion pa bursë në të cilin dy palë këmbejnë interesin për detyrimet e huasë me madhësi të barabartë, por me norma interesi të ndryshme.

Zakonisht, këmbimet e normave të interesit janë instrumente afatgjata, qëllimi i të cilave është disi i ngjashëm me qëllimin e një marrëveshjeje për një normë interesi të ardhshme. Por në të njëjtën kohë, periudha e vlefshmërisë së tyre (swap) është 2-10 vjet për monedhat kryesore botërore. Pra, këmbimi i normave të interesitdo të jetë e barabartë me disa marrëveshje të ardhshme për normat e interesit në të njëjtën kohë.

Swap është një marrëveshje ndërmjet dy palëve për të kryer një sërë pagesash me njëra-tjetrën në periudha të caktuara deri në skadimin e kontratës së tyre. Shuma e këtyre pagesave në përqindje për secilën nga palët mund të llogaritet në bazë të formulave të ndryshme (bazuar në shumën nocionale kryesore të një marrëveshjeje të tillë).

Siç e keni parë tashmë, mjetet për rregullimin e tregut të parasë sot janë mjaft të ndryshme. Ato kombinohen nga klasifikime të ndryshme sipas llojeve, kategorive, grupeve. Në të njëjtën kohë, secili nga instrumentet mund të ketë edhe veçoritë e veta dalluese, edhe disa momente që e bëjnë të duket si një tjetër.