Çdo shoqëri aksionare emeton letra me vlerë, por ka një sërë nuancash në këtë aktivitet. Në raste të caktuara, emetimi fillestar dhe shtesë kërkon përgatitjen e një dokumenti të detyrueshëm - një prospekt për emetimin e aksioneve. Për të lundruar në arsyet e përpilimit të këtij dokumenti, duhet të kuptoni: një prospekt i letrave me vlerë është një atribut i detyrueshëm i një emetimi aksionesh, ose ai zhvillohet vetëm në raste të caktuara.
Nevoja për një prospekt
Për të kuptuar më mirë qëllimin e prospektit në fjalë, koncepti i tij duhet të përcaktohet. Prospekti i letrave me vlerë është një dokument i rëndësishëm që shoqëron emetimin e aksioneve të një njësie ekonomike dhe përmban informacion për emetuesin dhe informacion për aspekte të rëndësishme të funksionimit të tij: pozicioni financiar, të dhënat raportuese, aksionerët, etj.
Ky dokument duhet të miratohet nga përbërja e personave të parë të shoqërisë ose organit ekzekutiv të kësaj organizate, të pajisur me këtë të drejtë. Përveç kësaj, ai mund të auditohet, certifikohet nga një vlerësues financiar oseKëshilltar special për letrat me vlerë.
Meqenëse prospekti përfshin blloqe mjaft të gjera për komponentë të ndryshëm të aktiviteteve të kompanisë, ai është në interes të një game të tërë subjektesh ekonomike. Duhet theksuar se vetë kompania zhvillon një prospekt, mostra e të cilit nuk rekomandohet rreptësisht në formë.
Kërkesa kryesore është përfshirja e të gjithë informacionit të nevojshëm, i cili përcaktohet në rregulloren që pasqyron rregullat e zbulimit të kompanive lëshuese të të dhënave.
Për kë është prospekti
Siç u përmend, informacioni i paraqitur në prospekt dhe zbulimi i aktiviteteve financiare dhe ekonomike të organizatës do të jetë i rëndësishëm për një numër subjektesh që operojnë në treg.
Meqenëse prospekti përmban informacion në lidhje me performancën e kompanisë dhe arsyetimin e arsyeve të emetimit të aksioneve, kjo është në radhë të parë me interes për vetë aksionarët. Palë të tjera të interesuara janë investitorët, të cilët në bazë të të dhënave të ofruara do të marrin vendime për blerjen e aksioneve.
Duhet të theksohet se informacioni i shpalosur në prospekt duhet të vihet në dispozicion për të gjithë pjesëmarrësit e tregut përpara lëshimit.
Letra me vlerë dhe emetimi i tyre
Emetimi i letrave me vlerë nga shoqëria emetuese duhet domosdoshmërisht të jetë në përputhje me një procedurë të caktuar të parashikuar në ligjin që rregullon tregun e letrave me vlerë. Ky urdhër përfshinhapat:
- duke supozuar një qëllim të arsyeshëm për të emetuar aksione;
- miratimin e këtij vendimi;
- procedura e regjistrimit të çështjes shtetërore;
- prodhimi i certifikatave për letrat e lëshuara;
- vendosje;
- regjistrimi i një raporti mbi rezultatet e publikimit në një agjenci qeveritare.
Kontabiliteti i emetimit të aksioneve në një organ shtetëror përfshin lëshimin e një leje për të me numrin e duhur, i cili do të duhet të marrë pjesë në çdo transaksion të mëpasshëm me letrat me vlerë të emetuara.
Opsionet e vendosjes së sigurisë
Detyrat e emetimit të aksioneve janë: krijimi i kapitalit të organizatës, menaxhimi i kapitalit, tërheqja e burimeve financiare, e kështu me radhë.
Nëse emetimi i aksioneve bëhet në formë vendosjeje të mbyllur, quhet edhe privat, atëherë në këtë rast nuk ka njoftim publik për këtë procedurë. Aksionet e emetuara do të shpërndahen midis një rrethi të mbyllur personash.
Një tjetër mundësi për shpërndarjen e letrave me vlerë është një vendosje e hapur ndërmjet personave të një rrethi të pakufizuar. Në këtë rast kërkohet zbulimi maksimal i informacionit, i cili pasqyrohet në prospekt. Është me këtë opsion të shpërndarjes që regjistrimi shtetëror i prospektit të letrave me vlerë është i nevojshëm. Kjo do të diskutohet më tej.
Regjistrimi i prospektit të emetimit të aksioneve
Regjistrimi i emetimit të letrave me vlerë (prospekti) është i detyrueshëm për vendosjen e tyre publike. mënyrat nëNë këtë rast, shumë, duke përfshirë edhe ndihmën e bursave.
Miratimi i prospektit në organin përkatës bëhet në rastet e mëposhtme:
- Kur numri i aksionerëve të kompanisë është mbi 500.
- Kostoja e emetimit të aksioneve ndërmjet aksionerëve do të kalojë 50,000 pagat minimale.
- Aksionet do t'u shpërndahen aksionarëve.
- Konvertim i pritshëm i aksioneve dhe abonim i hapur.
- Nëse ka një abonim të mbyllur, por nëse numri i aksionarëve i kalon pesëqind persona.
Organi shtetëror mund të mos pranojë konkluzionin për emetimin dhe më pas do të refuzohet edhe regjistrimi i prospektit të letrave me vlerë. Arsyet për refuzim mund të jenë mospërputhja e emetuesit me kërkesat e legjislacionit për rregullat për emetimin dhe qarkullimin e letrave me vlerë, mospagimi i taksave të nevojshme që lidhen, ndër të tjera, me emetimin, informacione të pasakta ose me vetëdije të rreme. që emetuesi dha për veten e tij.
Përderisa organizata të jetë regjistruar dhe të mos ketë marrë një vendim pozitiv nga autoriteti përkatës, ndalohet kryerja e çdo veprimi në lidhje me letrat me vlerë.
Përmbajtja e zbulimeve të gjetura në prospekt
Siç është përcaktuar më parë, një prospekt është një dokument që zhvillohet nga emetuesi dhe përmban informacion thelbësor për biznesin dhe efektivitetin e tij në kompani.
Në rastin kur aksionet shpërndahen ngaabonimi ose me çdo mjet tjetër publik, zbulimi i informacionit është i detyrueshëm. Duhet të theksohet se jo vetëm metoda e hapur, por edhe ajo e mbyllur e abonimit do të përfshijë ekzekutimin e një prospekti, nëse zbatohen rastet e përshkruara më sipër.
Metodat e komunikimit të informacionit janë të ndryshme, por publikimi në një botim të shtypur me shpërndarje masive prej të paktën 10 mijë kopje është i detyrueshëm. Ky rregull është i vlefshëm për abonimin e hapur. Për një abonim të tipit të mbyllur, qarkullimi duhet të jetë së paku një mijë kopje.
Gjatë publikimit të informacionit, duhet të ketë informacion për kompaninë emetuese, madhësinë e kapitalit të autorizuar, vlerën e letrës me vlerë (nominale) dhe të dhëna të tjera thelbësore që lidhen posaçërisht me emetimin. Përveç kësaj, kërkohet një përshkrim i pamjes së letrës me vlerë dhe mjeteve të mbrojtjes së dokumentit të vlefshëm.
Emetim sekondar i aksioneve dhe prospekt
Si fillimi dhe riemetimi i aksioneve kërkon respektimin e të gjitha rregullave procedurale. Nëse emetimi dytësor i aksioneve i nënshtrohet kushteve që kërkojnë zbulim publik të informacionit, atëherë prospekti i letrave me vlerë është gjithashtu dokumenti që duhet të hartohet dhe regjistrohet.
Banka si emetuese e letrave me vlerë
Një organizatë bankare, si çdo subjekt tjetër biznesi i tipit aksioner, emeton aksione, të cilat paracaktohen nga forma e pronësisë së saj. Rregullat e përgjithshme për emetimin e letrave me vlerë përcaktohen nga legjislacioni në këtë fushë, por ka disaveçoritë.
Së pari, procedura e emetimit të aksioneve rregullohet nga një sërë ligjesh dhe rregulloresh të specializuara që zbatohen posaçërisht për bankat tregtare. Kështu, udhëzimi i Bankës Qendrore, i cili zhvilloi rregullat për letrat me vlerë të emetuara nga bankat e nivelit të dytë, përcakton emetimin vetëm në rastet e mëposhtme: kur organizohet një bankë, të rritet madhësia e kapitalit të autorizuar dhe të tërheqë burime të reja financiare.
Emetimi fillestar i aksioneve bëhet ekskluzivisht në një rreth të mbyllur. Çdo letra me vlerë e lëshuar nga banka regjistrohet në Bankën Qendrore.
Ashtu si çdo emetues tjetër i letrave me vlerë, një institucion krediti përputhet me fazat e emetimit dhe duhet të përgatisë një prospekt për letrat me vlerë të bankës. Zbulimi i informacionit është gjithashtu një kërkesë e detyrueshme. Përveç kësaj, ky dokument duhet të verifikohet dhe miratohet nga një kompani e pavarur auditimi.
Faktorët e rrezikut
Pavarësisht të gjitha avantazheve të përpilimit të një prospekti, ka disa shqetësime që mund të ndahen me kusht në disa grupe. Ato do të renditen më poshtë:
- risqet e industrisë;
- risqet shtetërore dhe rajonale;
- risqet financiare;
- risqet ligjore;
- rreziku i humbjes së reputacionit të biznesit (rreziku i reputacionit);
- rrezik strategjik;
- risqet që lidhen me aktivitetet e emetuesit;
- risqet bankare.
Përfundim
Çdo shoqëri që, nga forma e saj e formimit, përfshin emetimin e aksioneve, duhet të respektojëtë gjitha rregullat procedurale në këtë fushë të veprimtarisë.
Një prospekt është një nga dokumentet e detyrueshme që një kompani emetuese duhet të regjistrojë në një agjenci qeveritare nëse emetimi i aksioneve plotëson kërkesat për zbulimin publik.
