Ukrainë: borxhi i jashtëm - një mbytje financiare apo një mënyrë ekzistence?

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:53

Ukraina është një vend i pasur me burime me një klimë të ngrohtë të butë, industri të zhvilluar dhe njerëz punëtorë. Ajo filloi rrugëtimin e saj pa pasur një borxh publik pas saj. Tani mund të simpatizohet vetëm shuma e borxhit të jashtëm të Ukrainës të akumuluar deri në vitin 2015.

Fillimi i udhëtimit

Ukraina filloi historinë e saj si shtet i pavarur në 1991. Rusia u bë pasardhësi ligjor i BRSS, duke përfshirë detyrimet për borxhet e ish-republikave sovjetike.

15 korrik 1992 mund të konsiderohet si pikënisja e "historisë së kreditit" të Ukrainës. Në këtë ditë, Verkhovna Rada legalizoi garancitë shtetërore për kreditë për ndërmarrjet ukrainase, të cilat shumë prej tyre i shfrytëzuan. Në këtë mënyrë janë mbledhur gjithsej 2 miliardë dollarë, shumica e të cilave janë paguar nga Ukraina. Borxhi i jashtëm i kompanive, tashmë ndaj shtetit, nuk është shlyer deri më tani.

Në vitin 1993, rritja e borxhit publik vazhdoi dhe arriti në 3.6 miliardë dollarë. Ukraina mori kreditë e para në Rusi. Shtetet e reja nuk kishin endemonedhën e vet dhe rubla ruse ishte në përdorim. Duke përfituar nga boshllëqet në legjislacion, Ukraina "shtynte" në mënyrë aktive rubla elektronike, duke paguar me to për mallrat ruse. Kjo sjellje u konsiderua si mashtrim nga fqinji lindor dhe këto shuma u emetuan më vonë si një kredi mallrash.

Ukraina dhe organizatat financiare ndërkombëtare

Që nga viti 1994, Ukraina ka parë nga afër organizatat ndërkombëtare të kreditit. Për të marrë hua para atje, ishte e nevojshme të respektohej rreptësisht disiplina financiare. Emetimi i pakontrolluar i parave nga fundi i vitit 1994 pushon. Për të rimbushur buxhetin, Banka Kombëtare po zhvillon një program për emetimin e bonove qeveritare brenda Ukrainës. Ato shfaqën periudha të shkurtra shlyerjeje dhe norma të larta interesi.

Obligacionet në vitin 1995 u shitën për 300 milionë hryvnia, vitin e ardhshëm për 1.5 miliardë. Natyrisht, një politikë e tillë çoi në vështirësi në shërbimin e borxhit publik. Në vitin 1995, Rusia shlyen një pjesë të borxhit në shumën 1.1 miliardë dollarë dhe shtyn maturimin e pjesës së mbetur për në vitin 1997 dhe bën një sërë lëshimesh të tjera - në veçanti, ajo pranon pagesën për gazin me bono qeveritare.

Buxheti mbeti në deficit edhe në vitin 1997. Por nuk ishte e mundur të tërhiqeshin të gjithë 1.145 miliardë dollarë jashtë vendit - institucionet financiare ndërkombëtare nuk ishin të kënaqura me ritmin e reformave që po kryheshin në vend. Mungesa u mbulua në mënyrën e zakonshme - me emetimin e obligacioneve me rendiment të lartë. Ora e llogarisë erdhi në vitin 1999. Shteti nuk ishte në gjendje të paguante interesin e obligacioneve dhe shkoi në rishqyrtimkushtet e pagesës. Kushtet e pagesës u shtynë dhe interesi për detyrimet e borxhit u reduktua.

Për ekonominë e Ukrainës, viti 1999 ishte viti më i vështirë në historinë e saj. Zhvlerësimi i hryvnia, GDP-ja rekord e ulët dhe mospagimi ndodhën këtë vit. Deri më 1 janar 2000, borxhi publik arriti në 12.5 miliardë dollarë, ose 60% e PBB-së. Rritja e periudhës së pagesës dhe dinamika pozitive e çmimeve në industrinë metalurgjike dhe kimike i dhanë Ukrainës rritje ekonomike deri në vitin 2008. Gjatë kësaj periudhe, fondet e huazuara praktikisht nuk u tërhoqën dhe borxhi i përgjithshëm u ul gradualisht.

Ukraina: borxhi i jashtëm gjatë krizës 2008

Kriza globale goditi rëndë ekonominë e Ukrainës. Për të kapërcyer tendencat negative, u ra dakord me FMN-në një kredi prej 16.5 miliardë dollarësh me afat maturimi 15 vjet. Konflikti i gazit me Rusinë daton gjithashtu në këtë kohë, kur refuzimi për të paguar gazin e konsumuar e detyroi Gazpromin të ndërpresë furnizimin me karburant. Kriza vazhdoi në vitin 2009.

Në grafikun që tregon borxhin e jashtëm të Ukrainës sipas viteve, është e lehtë të shihet rritja në këto 2 vjet. Nëse në vitin 2007 ishte 54 miliardë dollarë, në fillim të vitit 2010 tashmë ishte rritur në 103 miliardë dollarë. Si rezultat i krizës, raporti i borxhit të jashtëm të Ukrainës ndaj PBB-së u rrit ndjeshëm - nga 55 në 85%.

Nga vjeshta në vjeshtë

Recesioni i ekonomisë u ndal në vitin 2012, madje në tremujorin e dytë pati një rritje. Në 2 vitet e ardhshme, PBB-ja u ul me 1-2%. Ekonomia ishte në ekuilibër të pasigurt, por trazirat politike të fundit të 2013 dhe fillimit të 2014bëri që ajo të binte.

Ndryshimi i dhunshëm i pushtetit në shkurt 2014 çoi në trazira në Ukrainën lindore. Rusia ka pezulluar ndarjen e këstit të dytë të një kredie prej 15 miliardë dollarësh të rënë dakord me qeverinë e mëparshme. Ukraina, borxhi i jashtëm i së cilës ndaj Gazpromit ka arritur përmasa të pahijshme, është detyruar të blejë gaz me parapagim. Që nga ai moment, mundësia për të tërhequr para nga Rusia humbi për Ukrainën.

Regjimi i ri kishte nevojë urgjente për mbështetje të jashtme për shkak të shkëputjes së Krimesë dhe luftës në Donbass, një rajon, kontributi i të cilit në PBB-në e vendit arriti në 20%. Ukraina, borxhi i jashtëm i së cilës kishte arritur përmasa alarmante, mund të llogariste në ndihmën e FMN-së. Ndihma u dha, por me një sërë kushtesh.

Kërkesat standarde të FMN-së për vendet që kanë rënë në një vrimë financiare - reduktimi i shpenzimeve buxhetore, rritja e tarifave për popullsinë, disiplinë e rreptë financiare.

Parashikimet dhe perspektivat

Problemet ekonomike dhe rënia e rezervave të arit dhe valutës shkaktuan zhvlerësimin e hryvnia me 3 herë. Shërbimi i borxhit të jashtëm në dollarë amerikanë është bërë një detyrë dërrmuese. Borxhi i jashtëm i Ukrainës, plani i shlyerjes së të cilit ngjan me një fushë të minuar, kërcënon ta çojë vendin në falimentim në çdo moment. Deri më tani, vetëm gjithnjë e më shumë kredi e mbajnë atë në këmbë.