Aksionari i pakicës: statusi, të drejtat, mbrojtja e interesave

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. E modifikuara e fundit: 2024-02-12 12:43

Aksionari i pakicës është pronar i një aksioni jo kontrollues në kapitalin e autorizuar të kompanisë. Mund të përfaqësohet nga një person juridik ose nga një person. Një aksion jo kontrollues nuk i jep pronarit të tij mundësinë për të marrë pjesë në menaxhimin e organizatës, për shembull, për të zgjedhur anëtarët e Bordit të Drejtorëve.

Pozicioni i një aksionari pakic në SHA

Meqenëse një aksionar me një bllok të vogël aksionesh nuk mund të jetë pjesëmarrës i plotë në qeverisjen e korporatës, ndërveprimi i tij me aksionarët e shumicës është i vështirë. Pronarët e aksioneve kontrolluese mund të zvogëlojnë vlerën e letrave me vlerë të aksionarëve të vegjël duke transferuar aktive në një organizatë të palës së tretë me të cilën aksionarët e vegjël nuk janë të lidhur në asnjë mënyrë. Për të parandaluar situata të tilla dhe për të përmirësuar marrëdhëniet ndërmjet aksionerëve në përgjithësi, në vendet e qytetëruara, të drejtat e zotëruesve të aksioneve jo-kontrolluese përcaktohen me ligj.

Praktika globale e mbrojtjes së aksionarëve të pakicës

Legjislacioni i vendeve të zhvilluara parashikon mbrojtjen e aksionarëve të pakicës nga shitja e detyruar e letrave me vlerë pronarëve të aksioneve të mëdha me një çmim më të ulëtvlerën në rast se kjo e fundit vendos të blejë të gjitha aksionet. Në shumicën e rasteve, mbrojtja e aksionarëve të vegjël është të kufizojë aftësinë e aksionarëve shumicë dhe Bordit të Drejtorëve për të shpërdoruar pushtetin e tyre. Të gjitha normat e përcaktuara me ligj synojnë të zgjerojnë kompetencat e aksionarëve të pakicës dhe t'i përfshijnë ata në procesin e menaxhimit.

Shpesh ligji u jep aksionerëve të pakicës aq shumë pushtet saqë ata përdorin shantazhin e korporatës për të blerë aksionet e tyre me çmime të fryra nëpërmjet kërcënimeve për çështje gjyqësore.

Të drejtat e aksionerëve të pakicës në Rusi

Ka dispozita në ligjin federal që mbrojnë aksionarët e vegjël. Para së gjithash, kjo mbrojtje nënkupton ruajtjen e statusit të tyre të pavarur, të veçantë në rast bashkimi ose blerjeje. Në rrjedhën e këtyre proceseve, një aksionar minoritar mund të jetë humbës për shkak të reduktimit relativ të pjesës së tij në strukturën e re. Kjo çon në uljen e nivelit të ndikimit të saj në organet qeverisëse.

Ligjet parashikojnë masat e mëposhtme:

Një numër vendimesh kërkojnë jo 50%, por 75% të votave të aksionerëve, dhe në disa raste pragu mund të rritet edhe më lart. Vendime të tilla përfshijnë: ndryshimin e statutit, riorganizimin ose mbylljen e shoqërisë, përcaktimin e vëllimit dhe strukturës së një emetimi të ri, blerjen e letrave me vlerë të vetë shoqërisë, miratimin e një transaksioni të madh të pronës, uljen e vlerës nominale të aksioneve me një reduktim përkatës në kapitalin e autorizuar., etj.
Zgjedhjet e Këshillitdrejtorët duhet të mbahen me votim kumulativ. Për shembull, nëse një aksionar në pakicë zotëron 5% të aksioneve, ai mund të zgjedhë 5% të anëtarëve të këtij organi.
Nëse blerja e aksioneve arrin në 30, 50, 75 ose 95% të të gjitha letrave me vlerë të emetuara, blerësi duhet t'u japë të drejtën pronarëve të tjerë të letrave me vlerë të kompanisë t'i shesin atij letrat me vlerë me ose mbi çmimin e tregut.
Nëse një person zotëron 1% ose më shumë të aksioneve, ai mund të padisë në emër të kompanisë kundër menaxhmentit në rast të humbjeve të shkaktuara nga aksionarët për fajin e drejtorëve.
Nëse një aksionar zotëron 25% të të gjitha letrave me vlerë ose më shumë, ai duhet të ketë akses në të dhënat e kontabilitetit dhe procesverbalet e hartuara në mbledhjet e bordit.

Konfliktet ndërmjet aksionerëve dhe pasojat e tyre

Stabiliteti i kompanisë dhe transparenca e veprimeve të saj ndikojnë pozitivisht në çmimin e aksioneve dhe në atraktivitetin për investitorët. Paditë dhe çështjet e shumta penale kundër personelit drejtues dhe aksionarëve, shkeljet e ligjeve nga persona me pushtet të caktuar brenda kompanisë, kanë efekt të kundërt.

Nëse një aksionar ose grup i vogël zotëron më shumë se 25% të aksioneve dhe ka interesa që ndryshojnë nga preferencat e shumicës, atëherë është e vështirë të marrësh vendime veçanërisht të rëndësishme që kërkojnë 75% ose më shumë.

Greenmail

Lloji më i zakonshëm i konfliktit të korporatës quhet greenmail. Ky fenomen nuk është gjë tjetër veçse shantazh nga një aksioner minoritar. Ka shumë manifestime të ndryshme dhe mund të dëmtojë seriozisht stabilitetin.brenda kompanisë.

Greenmail do të thotë që një aksionar minoritar ose disa aksionarë të pakicës, të bashkuar në një grup, fillojnë të pengojnë miratimin e të gjitha vendimeve që janë të rëndësishme për kompaninë. Ai përfshin gjithashtu veprime të qëllimshme që rezultojnë në detyrimin e kompanisë të paguajë gjoba të rënda. Përveç kësaj, aksionarët e pakicës janë në gjendje të shemben vlerën e aksioneve duke përdorur metoda të ndryshme në dispozicion të tyre.

Në fund të ditës, Greenmail zbret në një nga dy qëllimet: promovimi i interesave tuaja dhe fitimi i pushtetit mbi kompaninë, ose detyrimi i aksionarëve shumicë që të blejnë aksione nga zotëruesit e vegjël me një çmim të paarsyeshëm të lartë.